L’AEX è salito la scorsa settimana con lo storico rialzo dei tassi della BCE

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La borsa di Amsterdam è cresciuta notevolmente la scorsa settimana e ha nuovamente superato i 700 punti. Con una chiusura di 705,04 punti venerdì, l’indice AEX è aumentato di quasi il 5% su base settimanale. Una settimana fa, l’indice ha chiuso a 671,92 punti.

Gli investitori stanno osando di nuovo correre più rischi, ha affermato l’esperto di investimenti Justin Blickmollen di Lynx. “Tuttavia, c’è una leggera battuta d’arresto in agguato se crediamo al grafico AEX. Il mercato azionario si è avvicinato alla linea di downtrend sui massimi degli ultimi sei mesi”, ha affermato l’esperto di mercato.

Secondo Ralph Wessels, analista degli investimenti di ABN AMRO, lo slancio degli utili è in calo, la crescita economica sta rallentando e i rischi di recessione sono in aumento.

“Soprattutto in Europa, a causa della crisi energetica, questo potrebbe portare a una grave recessione”, ha aggiunto.

I PMI compositi di venerdì hanno mostrato che la produzione nella zona euro si è contratta a luglio, mentre il settore dei servizi era appena in crescita.

“L’eurozona sembra pronta per una contrazione nel terzo trimestre”, ha avvertito l’economista di Standard & Poor’s Chris Williamson in una nota. La situazione dovrebbe peggiorare nei prossimi due mesi rispetto a luglio. Una preoccupazione, ha affermato Williamson, è che i produttori segnalano vendite deludenti e che di conseguenza le scorte di articoli invenduti sono aumentate notevolmente.

Negli Stati Uniti c’è un “preoccupante deterioramento”, ha continuato Williamson. A luglio il settore dei servizi ha subito una contrazione, mentre la crescita industriale ha rallentato.

I numeri della stagione sono buoni al momento nonostante i valori anomali negativi

La stagione degli utili è ora in pieno svolgimento, fornendo agli analisti di IG una “distrazione di benvenuto” lontano dalle preoccupazioni sull’economia globale e sull’aumento dell’inflazione. IG prevede: “Tuttavia, l’attenzione si volgerà rapidamente alla decisione sui tassi della Fed la prossima settimana”.

Il colosso informatico IBM ha rilasciato buoni numeri questa settimana, ma anche previsioni deludenti, mentre Netflix e Tesla hanno sovraperformato le aspettative. Snap e Twitter delusi.

Secondo le notizie, Apple vuole ridurre notevolmente i costi a causa del previsto rallentamento economico. Apple pubblicherà i risultati trimestrali la prossima settimana.

Nel complesso, tuttavia, i numeri della società sono migliori del previsto, secondo il chief investment officer Bob Homan di ING.

Gli esperti di mercato affermano che gli scenari apocalittici che gli investitori temono all’inizio della stagione degli utili non sembrano concretizzarsi. Spesso è possibile trasferire costi più elevati, in modo che i margini rimangano ragionevolmente stabili.

La Banca Centrale Europea ha sorpreso alzando drasticamente il tasso di interesse

Il principale punto all’ordine del giorno macroeconomico di questa settimana è stato lo storico rialzo dei tassi di interesse da parte della Banca centrale europea. La domanda prioritaria era se la Banca centrale europea avrebbe osato aumentare i tassi di interesse di 50 punti base immediatamente o se la banca centrale si sarebbe attenuta ai 25 punti base di cui parlava da tempo.

La Banca Centrale Europea ha scelto la prima; Un aumento dei tassi di riferimento di 50 punti base, che riporta il tasso sui depositi a zero in una volta sola ed è probabile che aumenti ulteriormente dopo l’estate.

L’importo non è ancora chiaro, perché l’aumento di settembre è determinato sulla base dei dati ricevuti, ha detto in conferenza stampa Christine Lagarde, presidente del consiglio di amministrazione.

Gli esperti di mercato affermano che la Banca centrale europea si trova in una posizione difficile per combattere l’elevata inflazione nell’Eurozona. Lagarde ha affermato che, sebbene la condizione di fondo della banca centrale non stia attualmente entrando in recessione quest’anno o il prossimo, le prospettive economiche sono oscure.

Seema Shah, capo stratega di Principal Global Investors, ha affermato che ciò pone la banca centrale nella posizione peggiore di qualsiasi banca centrale nelle economie in via di sviluppo, aumentando al contempo i rischi di stagflazione.

Pertanto, la BCE ha un margine limitato per aumentare ulteriormente i tassi di interesse nei prossimi mesi. Questo è il motivo per cui la banca centrale sta abbandonando la sua guida futura e sta preferendo la credibilità alla prevedibilità, secondo l’economista di ING Carsten Brzeski.

“La decisione è in linea con la nostra precedente opinione secondo cui la BCE non sarà in grado di aumentare i tassi di interesse nella misura in cui i mercati hanno fissato dopo la riunione di giugno nei prossimi 12 mesi”, ha affermato l’economista.

Gli economisti di Goldman Sachs contano sui rendimenti per aumentare di altri 50 punti base a settembre, “ma il ritmo sta rallentando”.

Giovedì la Banca centrale europea ha anche annunciato un cosiddetto strumento di protezione della trasmissione, in breve TPI. Ciò eviterebbe la frammentazione nella zona euro. I paesi che ne beneficeranno dovranno soddisfare una serie di criteri, comprese le regole di bilancio della Commissione europea.

Un Paese che potrebbe aver bisogno di utilizzare il TPI è l’Italia, dove è emersa una crisi politica con la partenza del presidente del Consiglio Mario Draghi e le nuove elezioni parlamentari a settembre.

Il rendimento decennale italiano è salito al 3,29% questa settimana. L’alternativa tedesca è stata scambiata all’1,02% venerdì.

Secondo l’analista di Swissquote Ipek Ozkardeskaya, il mercato non è del tutto convinto del TPI.

“Sembra complicato e difficile da implementare”, ha affermato l’esperto di mercato. “Lo strumento sarà fondamentale per l’efficacia dell’aumento dei tassi di interesse nell’eurozona”, ha affermato Ozkardiskaya.

L’euro è stato scambiato a $ 1,0236 venerdì, rendendolo l’1,5% più costoso su base settimanale.

La Russia fornisce nuovamente gas all’Europa dopo la manutenzione di Nord Stream

Molta attenzione è stata riservata anche la scorsa settimana al completamento della manutenzione dell’importante gasdotto Nord Stream 1. La domanda era se la Russia avrebbe poi ricominciato a fornire gas all’Europa occidentale attraverso questo gasdotto. La risposta è stata sì, anche se non a pieno regime.

La società di consulenza Eurasia Group stima la possibilità che la Russia limiti le forniture di gas all’Europa al 60%. Secondo l’azienda, c’è solo il 10% di possibilità di ripristino completo delle forniture.

Di conseguenza, i tagli parziali in corso dalla Russia significheranno probabilmente che il flusso totale di gas verso l’UE sarà di circa 90 miliardi di metri cubi (bcm) entro il 2022, rispetto ai 155 miliardi di metri cubi consegnati nel 2021.

Il greggio West Texas Intermediate è in calo dell’1% questa settimana, scambiato a circa $ 96 al barile venerdì.

I riser e i bassi

Tra i principali titoli, i produttori hanno fatto bene questa settimana. ASML e ASMI sono aumentate del 12-19% su base settimanale dopo l’apertura dei libri contabili. Gli analisti sono stati felici di ricevere ordini da entrambe le società, anche se ASML ha avvertito che la crescita delle vendite diminuirà quest’anno, ma che le vendite mancate saranno compensate nel 2023.

Bessie è rimasta delusa dai numeri e dalle previsioni. Tuttavia, il titolo è aumentato di circa il 7% su base settimanale.

ASMI ha anche annunciato questa settimana l’acquisizione della società italiana LPE, produttore di reattori al carburo di silicio over-axle. Asmi pagherà l’acquisto di 283,25 milioni di euro in contanti e 631.154 azioni proprie. Ciò corrisponde al prezzo di acquisto di 425 milioni di euro.

AkzoNobel è aumentato di quasi il 2% dopo aver aperto i libri. Il fatturato è stato migliore del previsto, ma il risultato operativo è stato deludente. Jefferies ha sollevato la raccomandazione di acquistare.

Just Eat Takeaway ha vinto quasi il 38% su base settimanale, superando l’indice principale. Il partner del settore Delivery Hero ha riportato risultati positivi, mentre Deliveroo è arrivato con un avviso. Ma l’adesione di Deliveroo alle aspettative sui margini ha reso il mercato confortevole.

KPN è stato l’unico perdente su base settimanale, perdendo oltre il 2,5%.

Gli Aalberts hanno fatto bene nell’AMX dopo aver aperto i libri. Il titolo è in rialzo del 10,5% su base settimanale. Gli analisti hanno parlato di numeri rassicuranti. Il leader Corbion ha vinto con il 14,5%.

Arcadis ha acquisito il Canadian IBI Group per formare una quarta divisione di intelligence. L’offerta valuta la compagnia canadese a 664 milioni di euro. L’acquisizione è stata una sorpresa per Degroof Petercam. Il titolo è aumentato di circa il 3,5% su base settimanale.

Flow Trader è stato molto sotto pressione dopo l’apertura dei libri contabili. Il titolo è sceso di quasi il 3% su base settimanale dopo un forte calo del reddito da negoziazione. Gli analisti si aspettavano un calo, ma Flow è ancora al di sotto del consenso.

Fastned ha fatto un buon lavoro su AScX, con un aumento del 17%. Calendula e majorelle leggermente diminuite.

Sligro ha ottenuto risultati più elevati nei primi sei mesi del 2022, ma sono aumentati anche i costi. Il titolo scende leggermente su base settimanale.

Nedap ha registrato margini leggermente inferiori nella prima metà dell’anno, con la carenza di ingredienti che ha frenato l’azienda. Tuttavia, il titolo è aumentato di oltre il 5%.

Wereld sono aumentati di circa mezzo punto percentuale. Il reddito da locazione è diminuito nei primi sei mesi del 2022. Se guardiamo solo ai centri nei Paesi Bassi e in Belgio, paesi in cui Wereldhave sarà attivo anche in futuro, è stata raggiunta una crescita simile del 16% degli affitti, secondo il Real Fiducia immobiliare.

Il Beter Bed ha guadagnato quasi il 3% su base settimanale dopo l’apertura dei libri.

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