L’Italia sta preparando misure per affrontare i problemi che bloccano i mercati dei capitali del paese e rafforzare il ruolo della Borsa Italiana di 200 anni, secondo i funzionari del governo e un disegno di legge visto da Reuters lunedì.
Con una capitalizzazione totale di circa 680 miliardi di euro (726,3 miliardi di dollari), il valore delle società quotate alla Borsa di Milano è molto indietro rispetto all’Unione Europea.
Lo scorso anno, 15 società hanno lasciato Euronext Milano, tra cui il gruppo di infrastrutture Atlantia e la holding della famiglia Agnelli Exor, con sei nuovi ingressi per compensare le partenze.
Alcune società quotate sono state attratte da altre borse, in particolare Amsterdam, dove la regolamentazione aiuta i principali azionisti a mantenere il controllo sulle società.
Ad aumentare la sfida c’è il fatto che le imprese familiari italiane non sono disposte a cedere il controllo diventando pubbliche a meno che non abbiano bisogno di fondi per fusioni e acquisizioni o altre strategie di espansione.
“Vogliamo presentare ad aprile in parlamento un disegno di legge per promuovere le quotazioni del Milan”, ha detto a Reuters il ministro delle Finanze Federico Freni.
Il governo del premier Giorgia Meloni prevede di adottare molte delle proposte studiate sotto il precedente governo guidato da Mario Draghi, ha aggiunto Freeney, senza fornire dettagli.
Il disegno di legge include misure per facilitare il processo di quotazione per stimolare le IPO a Milano. Le norme attuali rendono costoso e complicato per le aziende fornire agli investitori informazioni adeguate sui rischi.
Allenamento del lavoro autonomo
Roma potrebbe consentire a un’ampia gamma di aziende di beneficiare delle semplificazioni e degli incentivi esistenti per le piccole e medie imprese (PMI) che intendono quotarsi in borsa.
“Attualmente, le PMI sono ammissibili quando il capitale non supera i 500 milioni di euro: questo limite sarà portato a 1 miliardo di euro”, si legge nella bozza.
Un’altra misura eliminerebbe una disposizione volta a proteggere i risparmiatori dal ritenere responsabili per i danni i dipendenti di regolatori come il cane da guardia del mercato Cansop. Protegge i dipendenti, compresi i top manager, mantenendo l’azienda l’unica responsabile.
Il disegno di legge propone inoltre di limitare la responsabilità delle società quotate per i casi di colpa grave che ledono gli interessi degli investitori a seguito di informazioni contenute nei documenti di IPO.
Inoltre, l’accordo rafforza la capacità di una società di evitare il processo formale di IPO noto come self-placement, risparmiando il denaro necessario per vendere direttamente le azioni e utilizzando gli azionisti come intermediari.
Nell’ambito di un tentativo di reperire fonti di finanziamento diverse dal debito bancario, una misura attualmente in discussione consentirebbe l’emissione di obbligazioni per un valore superiore al doppio del capitale sociale, limite attuale per l’acquisto di obbligazioni da parte di investitori professionali.
(1 dollaro = 0,9362 euro)
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