I tassi di interesse nell’Eurozona si stanno preparando a un leggero calo settimanale e ora sono concentrati sull’economia statunitense

I rendimenti dei titoli di Stato dell’Eurozona chiuderanno la settimana in ribasso di alcuni punti base dopo che i dati statunitensi hanno supportato l’opinione secondo cui la Federal Reserve sospenderà il suo inasprimento a giugno.

Gli investitori stavano soppesando i deboli dati economici statunitensi rispetto alla continua inflazione nell’eurozona e ai commenti aggressivi dei funzionari della Banca centrale europea, che hanno ribadito che la BCE aveva ancora più da guadagnare.

Un sondaggio della Banca centrale europea di giovedì ha mostrato che i consumatori hanno alzato le aspettative di inflazione a marzo per la prima volta dall’ottobre dello scorso anno, anche se gli aumenti dei prezzi sono diminuiti.

Negli Stati Uniti, i discorsi bloccati sull’aumento del tetto del debito ei rinnovati timori di una crisi bancaria regionale hanno alimentato i timori che gli Stati Uniti potessero entrare in recessione.

I dati statunitensi hanno mostrato giovedì che il numero di americani che hanno presentato nuove domande di indennità di disoccupazione è aumentato la scorsa settimana al livello più alto dalla fine del 2021, mentre i prezzi alla produzione statunitensi sono leggermente aumentati ad aprile.

Il rendimento del bund tedesco a 10 anni è salito di 3,5 punti base al 2,25% e dovrebbe chiudere la settimana con un guadagno di 4 punti base.

Il rendimento tedesco a 2 anni, che è il più sensibile alle aspettative sui tassi di interesse, è salito di 4 punti base al 2,62%, dopo essere sceso di 0,5 punti base finora questa settimana.

Dopo i recenti commenti dei funzionari della Banca centrale europea, gli investitori hanno scelto di prendere di mira il politico francese François Villeroy de Gallo, il quale ha affermato mercoledì che la BCE ha quasi concluso la sua campagna per aumentare i tassi di interesse e che eventuali ulteriori aumenti sarebbero “più marginali”.

“Penso che i membri del Consiglio direttivo della BCE siano più preoccupati per il rallentamento economico negli Stati Uniti e il suo potenziale impatto sull’eurozona”, ha affermato Andrzej Szczepaniak, capo economista europeo di Nomura, che sarà in carica per giugno e luglio. I tassi di interesse dovrebbero aumentare di 25 punti base.

Le scommesse del mercato monetario sui futuri rialzi dei tassi sono leggermente aumentate durante la settimana. Il tasso di interesse a breve termine sull’euro della Banca centrale europea per settembre 2023 si è attestato al 3,61%, il che significa che la banca centrale della BCE dovrebbe raggiungere il 3,7% in autunno.

Il rendimento dei titoli di stato italiani a 10 anni è salito di 2,5 punti base al 4,14% e dovrebbe chiudere la settimana in rialzo di 5,5 punti base.

Lo spread tra i rendimenti dei titoli decennali italiani e tedeschi – una misura del sentiment degli investitori nei confronti dei paesi più indebitati dell’eurozona – è stato di 188 punti base, un restringimento settimanale di 3 punti base.

I mercati non sono interessati alla revisione del rating del governo italiano da parte di Fitch, prevista per la fine della sessione.

Alcuni analisti si aspettano che l’agenzia di rating confermi il suo rating a BBB con outlook stabile, ma sottolineano i rischi legati alla debole crescita a medio termine e all’elevato debito pubblico in un momento di aumento dei tassi di interesse.

Ma secondo Citi, “l’Italia è a rischio di un altro outlook negativo da parte di Fitch”, il che potrebbe significare un calo di 10 punti base dello spread italo-tedesco.

Gli analisti di Citi sostengono che una tale mossa aumenterebbe la sensibilità delle obbligazioni periferiche – quelle di Italia, Spagna, Portogallo e Grecia – agli stimoli al ribasso, che potrebbero provenire da un’accelerazione della stretta quantitativa della Banca centrale europea o da una crescita economica più debole.

ha affermato Christoph Rieger, responsabile degli interessi e della ricerca sul credito presso Commerzbank.

Ha aggiunto: “Il più importante è il rating di Moody la prossima settimana, poiché un rating negativo porterà a un rating indesiderabile”.

Fitch ha declassato il governo francese di una tacca a “AA-“, affermando che i dati finanziari sono più deboli rispetto ai pari e si prevede che il debito pubblico/PIL continui una modesta tendenza al rialzo. (Segnalazione di Stefano Ribaudo; Segnalazione aggiuntiva di Dara Ranasinghe; Montaggio di Sonali Paul e Sharon Singleton)