I rendimenti obbligazionari dell’Eurozona sono aumentati prima dei dati sull’inflazione del blocco

I rendimenti dei titoli di stato dell’Eurozona sono leggermente aumentati venerdì dopo che i recenti dati economici hanno indicato che i cicli di inasprimento delle banche centrali potrebbero concludersi più tardi del previsto.

L’inflazione francese è diminuita a giugno, poiché sono diminuiti gli aumenti dei prezzi dell’energia e dei generi alimentari.

I dati di giovedì hanno mostrato che i prezzi al consumo tedeschi sono aumentati più del previsto, arrestando un calo costante dall’inizio dell’anno. L’inflazione è diminuita drasticamente in Spagna e in Italia.

I dati dell’Eurozona sono attesi più tardi venerdì.

I dati economici statunitensi di giovedì hanno confermato un quadro economico e del mercato del lavoro che smentisce le aspettative di una recessione, supportando le osservazioni del presidente della Federal Reserve secondo cui c’è poco spazio per abbandonare la stretta monetaria e le aspettative sui tassi di interesse nell’eurozona.

Il tasso di interesse in euro a breve termine della Banca centrale europea è salito nel dicembre 2023 al 3,9%, indicando le aspettative del mercato per un tasso sui depositi di circa il 4% entro la fine dell’anno.

L’ESR a termine della BCE non significa più un taglio del tasso di interesse di 25 punti base nella prima metà del prossimo anno.

Il rendimento dei bund tedeschi a 10 anni, benchmark per l’Eurozona, è salito di 2 punti base (pb) al 2,43%. Stava per chiudere la settimana in rialzo di 7,5 punti base.

I costi dei prestiti a lungo termine nell’Eurozona sono stati in un intervallo simile nelle ultime settimane, con gli operatori poco disposti a testare i loro massimi recenti.

Il rendimento dei titoli di Stato tedeschi a due anni, più sensibili alle attese sui tassi di interesse, si è mantenuto stabile al 3,25%. All’inizio di marzo ha raggiunto il livello più alto dall’ottobre 2008 al 3,385%, prima che i timori di una crisi bancaria spingessero il mercato a scommettere su un calo dei tassi di riferimento al 3%.

La curva dei rendimenti tedesca ha allentato la sua inversione venerdì, con lo spread tra i tassi a 10 e 2 anni che si è ridotto a 83 punti base dopo aver toccato il livello più basso dal settembre 1992 a 90,5 punti base giovedì.

Una curva dei rendimenti invertita significa che i mercati si aspettano tassi di interesse più bassi nel medio termine e di solito è un indicatore affidabile di una futura recessione.

L’indice dei prezzi core PCE negli Stati Uniti – la misura dell’inflazione preferita dalla Fed – sarà pubblicato più avanti nella sessione, con gli analisti di Berenberg che si aspettano un guadagno positivo dello 0,3% mese su mese. Hanno detto che un piccolo aumento potrebbe sfidare l’attuale posizione aggressiva della Fed.

I rendimenti decennali italiani, riferimento per la periferia dell’Eurozona, sono saliti di 5 punti base al 4,14%. Lo spread tra i rendimenti dei titoli decennali italiani e tedeschi è salito leggermente a 168 punti base.

Il primo ministro Georgia Meloni ha dichiarato all’inizio di questa settimana che un voto in Parlamento sul meccanismo europeo di stabilità (MES) – un fondo istituito nel 2012 dopo la crisi del debito sovrano dell’eurozona per fornire un firewall finanziario per i membri del blocco monetario – non avrà luogo , che collega il dibattito Discussioni in corso su una più ampia riforma delle regole finanziarie europee. (Segnalazione di Stefano Ribaudo; Montaggio di Simon Cameron-Moore)