Gli investitori sono molto ottimisti

Secondo Fidelity International, gli investitori sono molto più avanti di un atterraggio morbido economico. L’aumento dei tassi di interesse causerà molta sofferenza nei prossimi mesi. I titoli del Tesoro USA sono tra i favoriti. Le azioni sono generalmente molto costose. Le istituzioni finanziarie europee, i titoli del lusso e le aziende asiatiche possono ancora contare sull’entusiasmo. altre chiamate?

L’economia complessiva sembra essere in buona forma. L’economia globale sembra resistere. Il rischio di recessione e inflazione sta diminuendo. Questo è più vero negli Stati Uniti che in Europa, ad esempio, dove l’economia ha chiaramente più problemi.

Nel complesso, questa è una buona notizia per il mercato azionario, afferma Fidelity International nel suo rapporto Previsioni semestrali. La cosa inquietante è che gli investitori stanno andando così avanti rispetto ai fatti.

Un atterraggio morbido – senza stagnazione e bassa inflazione – è ora il consenso. Ma in realtà esiste ancora una concreta possibilità che le cose possano prendere una piega meno positiva. Inoltre, ci saranno molte sofferenze a causa dell’aumento dei tassi di interesse.

ritardo

E non dimentichiamo che gran parte dell’aumento dei tassi non si è ancora riflesso sull’economia. Finora la crisi ha colpito soprattutto l’industria e alcuni settori del settore dei servizi.

La sofferenza derivante dall’aumento dei tassi di interesse quasi certamente si intensificherà nei prossimi mesi. Inoltre, anche se i tassi di inflazione stanno migliorando, sono ancora lontani dall’essere ideali. Fidelity International non crede in alcun rapido taglio dei tassi di interesse in Europa e negli Stati Uniti.

Nascondersi nei titoli del Tesoro americano

Pertanto, Fidelity International ritiene che le azioni e le obbligazioni societarie ad alto rendimento siano in media costose e quindi sottopesate.

La copertura è attualmente ricercata in buoni del Tesoro e altre obbligazioni con rating elevato. Nel mercato delle materie prime, il platino può fornire un’ulteriore protezione contro le correzioni dei prezzi.

Per quanto riguarda i titoli di stato italiani, che Fidelity International non brucia, il tasso di interesse non supera i rischi aggiuntivi rispetto, ad esempio, ai titoli di stato olandesi.

mercati in via di sviluppo

Anche i titoli di stato dei mercati emergenti sono tra i preferiti di Fidelity, poiché alcuni paesi dei mercati emergenti hanno superato il limite massimo del ciclo dei tassi di interesse.

Per i mercati emergenti, il gestore patrimoniale è anche alla ricerca di un’esposizione aggiuntiva in:

• Peso filippino
• Obbligazioni brasiliane, messicane e sudafricane
• E azioni di Corea del Sud, Brasile, Indonesia e Taiwan.

L’aspetto più negativo dei mercati emergenti è che la situazione in Cina non migliorerà. Molti sottolineano una ripresa squilibrata dopo la crisi del Corona e la crisi immobiliare.

Coinvolto

Nel mercato azionario, la fedeltà è esigente. Il settore che rimane più conveniente è quello dei produttori globali di beni di lusso. L’altro sono i titoli finanziari dell’Eurozona e del Giappone.

Le azioni britanniche sono molto più attraenti delle azioni dell’Eurozona perché sono più economiche.