Governance degli Stati Uniti – I rendimenti dei titoli del Tesoro scendono mentre il petrolio crolla e l’economia si indebolisce – 17 novembre 2023 alle 12:14

Uno sguardo alla giornata futura nei mercati statunitensi e globali da Mike Dolan Il calo dei prezzi del petrolio e ulteriori segnali di rallentamento dell’economia hanno fatto scendere i rendimenti dei titoli del Tesoro ai minimi di due mesi, sostenendo gli indici azionari di Wall Street nonostante un notevole calo dei singoli titoli Walmart. Cisco e Alibaba.

Venerdì il rendimento dei titoli del Tesoro USA a due anni è sceso sotto il 4,80% per la prima volta dal 1° settembre, mentre il rendimento dei titoli del Tesoro a 10 anni è sceso sotto il 4,40%, toccando anch’esso il minimo di settembre.

Sebbene venerdì abbiano registrato una certa ripresa, i prezzi del greggio statunitense sono scesi questa settimana, raggiungendo i minimi di quattro mesi giovedì a causa di una combinazione di scorte statunitensi in aumento e livelli di domanda globale che secondo JPMorgan sono finora alla metà delle previsioni attuali. di novembre. Il petrolio greggio ha perso quasi il 25% in sole sei settimane, grazie alla graduale revoca delle sanzioni petrolifere statunitensi sul Venezuela.

Ma anche il quadro della domanda negli Stati Uniti si è chiaramente indebolito. Segnali di rallentamento nel mercato del lavoro statunitense sono apparsi in un aumento a sorpresa delle richieste di disoccupazione la scorsa settimana, mentre altri rapporti hanno mostrato che il sentiment tra i costruttori di case è crollato bruscamente questo mese e si è verificato un calo sproporzionato nel settore manifatturiero in ottobre.

Giovedì non ci sono state tutte brutte notizie, poiché il rapporto sull’ottimismo delle imprese del Medio Atlantico della Fed di Filadelfia è risultato migliore di quanto molti si aspettassero.

Ma la vera ragione del sollievo è il modo in cui il quadro generale sta alimentando un nuovo ottimismo sul calo dell’inflazione – e come ciò impedirà alla Fed di aumentare nuovamente i tassi di interesse, o almeno secondo i mercati dei futures, tagliandoli fino a 100 punti base. l’anno prossimo.

Il Dipartimento del Lavoro ha affermato che i prezzi delle importazioni sono scesi fino allo 0,8% in ottobre, il calo maggiore in sette mesi in un contesto di ampio calo del costo delle merci, spingendo la deflazione annuale dei prezzi delle importazioni fino al 2,0%.

Anche se giovedì le azioni Walmart sono scese di quasi l’8% poiché la società ha citato i consumatori più cauti in vista delle vacanze – nonostante il miglioramento degli utili e l’aumento degli obiettivi – la Fed dovrebbe essere soddisfatta dei risultati complessivi.

Il colosso della vendita al dettaglio ha affermato che gli acquirenti sono diventati “più cauti e conservatori” e sono alla ricerca di forti sconti, che l’azienda prevede di offrire, soprattutto sui prodotti alimentari.

Il risultato netto nei mercati azionari è stato che l’S&P 500 ha registrato un altro piccolo guadagno giovedì e i futures azionari – sostenuti dal recente calo dei rendimenti – sono saliti di nuovo prima della campana di oggi. Il VIX è nuovamente sceso.

Mentre il dollaro sta subendo un colpo a causa del calo dei rendimenti dei titoli del Tesoro statunitensi, il calo dei rendimenti dei titoli del Tesoro a livello globale si è riflesso in Europa e persino in Giappone.

Riflettendo il quadro debole della domanda altrove, i volumi delle vendite al dettaglio nel Regno Unito sono diminuiti inaspettatamente in ottobre poiché i consumatori esausti sono rimasti a casa.

Anche i rendimenti e le obbligazioni italiane sono diminuite mentre gli investitori attendevano la revisione del rating da parte del governo italiano nel corso della giornata – anche se gli analisti vedono poco rischio che Moody’s declassi il debito del paese allo status di spazzatura. L’indice italiano FTSE MIB è salito dello 0,7%.

Come spesso accade in questi giorni, i titoli cinesi hanno sottoperformato.

Venerdì le azioni di Alibaba a Hong Kong sono scese del 10% dopo che la società ha abbandonato il piano di scorporare la propria attività nel cloud, citando i dubbi alimentati dalle restrizioni statunitensi sulle esportazioni di semiconduttori utilizzati nelle applicazioni di intelligenza artificiale verso la Cina.

Il calo, forse il più grande in un solo giorno in più di un anno, ha spazzato via circa 20 miliardi di dollari dal valore di mercato del colosso tecnologico cinese. Giovedì le azioni della società quotate negli Stati Uniti hanno chiuso in ribasso del 9%.

Il giorno successivo è relativamente tranquillo all’ordine del giorno.

Sebbene la retorica della Fed non sia cambiata molto finora nonostante la recente ondata di dati, i mercati osserveranno più tardi oggi una serie di interventi chiave da parte della banca centrale.

I dati sull’avvio del settore immobiliare di ottobre sono il clou, mentre molti sono anche in attesa di un aggiornamento delle stime del PIL in tempo reale della Fed di Atlanta, dopo questa settimana ricca di nuovi input.

Sviluppi chiave che dovrebbero dare più direzione ai mercati statunitensi più tardi venerdì: * Inizio/autorizzazioni immobiliari negli Stati Uniti per ottobre * Il presidente della Fed di Boston Susan Collins, il presidente della Fed di San Francisco Mary Daly, Austin Goolsbee del presidente della Fed di Chicago e il vicepresidente della Fed per la supervisione Michael Barr. Egli parla. Dave Ramsden, vice governatore della Banca d’Inghilterra, parla * Gli Stati Uniti ospitano i leader della Cooperazione economica Asia-Pacifico (APEC) riuniti a San Francisco