Aumento dei tassi di interesse nell’Eurozona a causa delle maggiori aspettative di inflazione

I rendimenti dei titoli di Stato dell’Eurozona sono aumentati lunedì poiché le aspettative di un aumento dell’inflazione al consumo hanno sostenuto la necessità di ulteriori aumenti dei tassi e gli investitori hanno seguito i colloqui statunitensi per aumentare il limite del debito ed evitare un default catastrofico.

I dati della scorsa settimana dall’Europa e dagli Stati Uniti hanno mostrato che i consumatori hanno alzato le aspettative di inflazione, soprattutto a lungo termine.

“Le aspettative di inflazione al di fuori degli Stati Uniti erano molto alte venerdì”, ha dichiarato Jens Peter Sorensen, principale analista di Danske Bank.

Sorensen ha aggiunto: “Le banche centrali si preoccuperanno degli effetti secondari dell’inflazione come richieste salariali più elevate, ma se si abbassa rapidamente l’inflazione, le persone non chiederanno aumenti salariali così grandi”.

Il rendimento del bund governativo tedesco a 10 anni è aumentato di 3 punti base, al 2,295%.

Il rendimento sensibile alla politica a due anni è salito di 2,5 punti base al 2,641%.

Peter Casimir, responsabile politico della Banca centrale europea, ha affermato domenica che la banca centrale potrebbe dover aumentare i tassi di interesse più a lungo di quanto si pensasse in precedenza.

La Banca centrale europea ha alzato il tasso sui depositi per un totale di 375 punti base dalla metà dello scorso anno, ma l’aumento di 25 punti base di maggio è stato finora il più piccolo del ciclo di inasprimento.

Il mercato monetario scommette sull’inasprimento. Il tasso di interesse a breve termine sull’euro della Banca Centrale Europea per il mese di settembre 2023 si è attestato al 3,61%, il che significa che il tasso massimo della deposit facility della BCE dovrebbe attestarsi intorno al 3,7%.

Le obbligazioni italiane hanno leggermente sovraperformato le loro controparti tedesche dopo che Fitch ha confermato venerdì il rating del debito del governo italiano a “BBB” con outlook stabile, mentre la possibilità di un declassamento era scarsa.

Il rating è supportato da un’economia diversificata ad alto valore aggiunto.

Sorensen di Danske Bank ha affermato che evitare un declassamento all’Italia dovrebbe avere un “effetto positivo” sui titoli italiani. Moody’s aggiornerà il rating dell’Italia venerdì.

Il rendimento del decennale italiano è rimasto invariato al 4,173%, allargando di quasi 3 punti base il differenziale di rendimento del decennale italiano e tedesco, a 186 punti base.

I mercati assorbiranno l’aumento dell’offerta di titoli di stato questa settimana, con emissioni attese da Finlandia, Francia, Germania, Grecia, Slovacchia e Spagna sia in obbligazioni nominali che indicizzate all’inflazione.

Altrove, gli investitori seguiranno i negoziati sul tetto del debito degli Stati Uniti. Il presidente Joe Biden dovrebbe tenere colloqui con i leader del Congresso martedì sull’aumento del tetto del debito.

I tassi di interesse a breve termine sui titoli del Tesoro USA sono ai massimi storici mentre si avvicina la “scadenza” del governo federale quando finirà il denaro per pagare gli obblighi. Il rendimento dei buoni del Tesoro a un mese è stato del 5,827% la scorsa settimana.