I rendimenti obbligazionari dell’Eurozona salgono prima dei dati economici

I rendimenti dei titoli di stato dell’Eurozona sono aumentati leggermente lunedì mentre gli investitori attendono i dati dal blocco e dagli Stati Uniti più avanti questa settimana, dopo che i banchieri centrali di Jackson Hole non hanno offerto ulteriori indicazioni sulla direzione della politica monetaria.

Venerdì il presidente della Federal Reserve Jerome Powell ha fatto ben poco per dissuadere i mercati dal mantra del “tasso più alto a lungo termine” che ha fatto impennare i rendimenti dei titoli del Tesoro nelle ultime settimane, spingendo alcuni investitori a cercare scommesse più caute nel caso in cui l’economia non possa sfuggire alla contrazione. l’anno prossimo.

Il commento di Powell “che la Fed è disposta ad aumentare i tassi di interesse quando appropriato e ragionevole è forse l’affermazione più interessante”, secondo gli analisti di Berenberg. Ha aggiunto: “Ciò che è appropriato e ragionevole diventerà chiaro nelle prossime settimane”.

Christine Lagarde, presidente della Banca centrale europea, ha affermato che profondi cambiamenti nell’economia globale potrebbero portare a una volatilità dell’inflazione e a pressioni sui prezzi più sostenute.

“Jackson alla fine non è riuscito a fornire i fuochi d’artificio. Guardando al futuro, ci aspettiamo che la volatilità rimanga bassa”, hanno detto gli analisti di Citi in una nota ai clienti.

Il rendimento dei bund governativi tedeschi a 10 anni, il punto di riferimento per l’Eurozona, è aumentato di 1 punto base al 2,57%.

Il tasso era compreso tra il 2,55% e il 2,57% nelle quattro ore precedenti il ​​discorso di Powell di venerdì.

“C’erano alcuni elementi aggressivi nel discorso di Powell”, ha detto Aditya Bhav, economista statunitense presso la Bank of America, che “conteneva anche alcune sfumature da colomba”.

“Rimaniamo fiduciosi nella nostra richiesta di un altro aumento dei tassi di 25 punti base (da parte della Fed) a novembre e di tagli dei tassi di 75 punti base l’anno prossimo, a partire da giugno e continuando su base trimestrale.

Gli investitori stanno ora rivolgendo la loro attenzione ai dati sull’inflazione pubblicati mercoledì da Germania e Spagna, e giovedì da Francia e Italia, insieme ai dati aggregati per l’Eurozona.

Negli Stati Uniti, giovedì verranno pubblicate le prime richieste di sussidio di disoccupazione, mentre venerdì sono attesi i dati mensili.

L’attenzione continua a concentrarsi sui commenti dei politici della BCE, mentre il vicepresidente Luis de Guindos e Isabel Schnabel – un importante falco politico e capo delle operazioni di mercato della BCE – parleranno più tardi questa settimana, insieme ad altri funzionari della Reserve Bank.

I mercati monetari hanno ancora una probabilità del 40% circa di un aumento di 25 punti base dei tassi di interesse a settembre, con il tasso di interesse a breve termine della Banca Centrale Europea (ESTR) che si muove a malapena dopo il calo della scorsa settimana, quando l’indice Composite Purchasing Managers’ Index (PMI) dell’HCOB ) è sceso nel primo trimestre. .block si è rivelato più debole del previsto.

Il rendimento dei titoli italiani a 10 anni, il punto di riferimento per l’Eurozona, è aumentato di 0,5 punti base al 4,24%. (Segnalazione di Stefano Ribaudo; Montaggio di Mike Harrison)