La Fed vuole aumentare i tassi di interesse al 6%.

Il sistema bancario centrale degli Stati Uniti, la Federal Reserve, vuole aumentare i tassi di interesse al sei per cento. Almeno questo è ciò che pensa Rick Ryder, CEO di BlackRock Asset Management. L’economista Han De Jong ritiene che ci sia un’alta probabilità che la Fed faccia effettivamente questo passo.

La Fed ha iniziato ad alzare i tassi di interesse lo scorso anno a un ritmo lento. Hanno sempre aumentato questo ritmo, ma negli ultimi due incontri il ritmo è di nuovo rallentato. Ora è chiaro che l’inflazione continuerà a deludere. La domanda è davvero: cosa è effettivamente necessario per tenere sotto controllo l’inflazione?

Il presidente della Federal Reserve Jerome Powell ha lasciato intendere nei giorni scorsi che nuovi rialzi dei tassi sono imminenti. È stato ospite al Congresso degli Stati Uniti, dove ha parlato con senatori e membri della Camera dei Rappresentanti. “La Fed si riunirà di nuovo tra due settimane e l’aspettativa è che i tassi di interesse non aumenteranno di un quarto, ma di mezzo punto percentuale”. L’interesse è ora del 4,5%.

buco più grande

Ciò amplia ulteriormente il divario tra i tassi di interesse statunitensi ed europei. La Banca centrale europea annuncerà una nuova decisione sui tassi di interesse la prossima settimana e il presidente della BCE Lagarde ha affermato alla fine della scorsa settimana che anche qui è molto probabile una variazione del tasso di mezzo punto percentuale. “Il divario non diminuirà molto, ma i tassi di interesse stanno davvero salendo ovunque, perché anche qui i numeri dell’inflazione sono deludenti”.

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I mercati azionari si stanno ora riprendendo dai colpi dei precedenti rialzi dei tassi d’interesse e hanno l’impressione che gli aumenti siano terminati. Ma questa è una storia diversa ora. La domanda che rimane è: possiamo controllare l’inflazione senza una recessione?

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Se una recessione è necessaria per controllare l’inflazione, è anche problematica per i mercati azionari. Perché nelle recessioni gli utili aziendali subiscono un duro colpo e questo ovviamente non va bene nemmeno per i mercati azionari. “In realtà è un po’ come scegliere tra due mali”, dice De Jong.

È chiaro a De Jong che c’è molto disaccordo all’interno della BCE. “Il governatore della banca centrale italiana ha espresso sgomento per il fatto che all’interno della Bce sia stata presa la decisione di guardare da una riunione all’altra. Mentre persone come Knot così come i governatori delle banche centrali belga e austriaca si limitano a dire che sono necessarie ulteriori variazioni dei tassi di interesse.

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Ferite maleodoranti

De Jong ritiene che i tassi di interesse siano stati mantenuti bassi per troppo tempo. “In realtà avrebbero dovuto iniziare prima.” Si può vedere che questo approccio avrebbe potuto essere migliore in un certo numero di paesi emergenti. La Banca Centrale del Brasile ha iniziato ad alzare i tassi di interesse un anno prima della Fed, e quindi anche prima della nostra banca centrale. L’inflazione è di circa il cinque percento, il che è abbastanza normale per il Brasile. Sembra che abbiano tutto sotto controllo. I bravi guaritori fanno ferite puzzolenti, immagino.