Le obbligazioni dell’Eurozona rimangono stabili dopo che i funzionari della BCE hanno rifiutato i tagli anticipati dei tassi di interesse – 21 novembre 2023 13:03

Martedì gli investitori in titoli di Stato della zona euro sono rimasti calmi dopo che i funzionari della Banca Centrale Europea si sono allontanati dalle loro aspettative di taglio dei tassi di interesse all’inizio del 2024.

Pablo Hernandez de Cos, responsabile politico della Banca Centrale Europea, ha detto lunedì scorso che è “troppo presto” per parlare di tagli dei tassi di interesse, mentre François Villeroy de Galhau ha affermato che i tassi di interesse hanno raggiunto un livello al quale probabilmente rimarranno. .prossimi trimestri.

La scorsa settimana le scommesse di mercato sui tassi di interesse erano scontate su un taglio a 100 punti base entro il 2024, con una probabilità dell’80% del primo taglio ad aprile, dopo che i dati statunitensi suggerivano che la battaglia contro l’inflazione potrebbe presto finire.

Le previsioni sui tassi di interesse a breve termine della BCE prevedevano una probabilità del 60% di un taglio dei tassi di 25 punti base nell’aprile del prossimo anno e un taglio cumulativo di 90 punti base entro la fine dell’anno.

Il rendimento dei titoli di stato tedeschi a 10 anni, il punto di riferimento della zona euro, è sceso di 2,5 punti base al 2,59% dopo essere aumentato di 3 punti base il giorno precedente.

I prezzi del petrolio hanno supportato le aspettative di un continuo rallentamento dell’inflazione nel medio termine. Sono crollati martedì poiché gli investitori sono diventati cauti in vista di una riunione dell’OPEC+ in cui il gruppo di produttori potrebbe discutere ulteriori tagli all’offerta.

Il governo tedesco ha congelato la maggior parte delle nuove spese e ha affermato che sta lavorando per trovare soluzioni ai suoi problemi di bilancio.

La sentenza ha messo sotto pressione la coalizione del cancelliere Olaf Scholz sulla sospensione delle restrizioni sull’assunzione di nuovo debito, una mossa che potrebbe aumentare l’offerta di Bund.

“Tuttavia, sarà difficile concordare cambiamenti con il FDP (fiscalmente conservatore) e l’opposizione, e si dice che (il ministro dell’Economia tedesco Robert) Habeck non veda una maggioranza al momento”, ha detto Rainer Gunterman, stratega dei tassi di interesse della Commerzbank.

Gli spread tra i titoli di stato portoghesi e italiani e quelli tedeschi si sono leggermente ridotti dopo che Moody’s ha migliorato il rating per i due paesi nel fine settimana.

Lo spread in Portogallo ha raggiunto i 60 punti base dopo essere sceso il giorno precedente a 57,3 punti base, il livello più basso dal 28 luglio.

Lo spread italiano ha raggiunto 171 punti base dopo aver toccato un nuovo minimo di due mesi di 170 punti base all’inizio della sessione.

I mercati attendono inoltre il verbale della riunione di politica monetaria della Federal Reserve, prevista per oggi.

“È improbabile che tale linguaggio (nei verbali della Fed) sia abbastanza aggressivo da influenzare i prezzi della Fed”, ha affermato in una nota di ricerca Aman Bansal, stratega dei tassi di interesse europei presso Citi.

“Ciò dovrebbe limitare l’impatto sui titoli del Tesoro, che i nostri omologhi statunitensi prevedono rimangano più bassi a causa di un CPI migliore del previsto, del continuo calo dei prezzi del petrolio e del graduale aumento dello slancio”, ha aggiunto.