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Le società olandesi stanno raccogliendo sempre più capitali attraverso obbligazioni verdi, secondo i nuovi dati di DNB. Le società non finanziarie in particolare emettono una quantità relativamente elevata di debito verde: a fine settembre 2022, quasi il 14 per cento delle obbligazioni emesse da queste società era designato come verde, rispetto all’11 per cento dell’anno precedente.
Il volume totale del mercato delle obbligazioni verdi olandesi ha raggiunto i 91,5 miliardi di euro alla fine del terzo trimestre di quest’anno, con un aumento del 3% rispetto all’anno precedente. Allo stesso tempo, a causa dell’aumento dei tassi di interesse, il mercato obbligazionario totale si è ridotto di quasi il 10% rispetto al terzo trimestre del 2021, a 1.997 miliardi di euro.
Un quarto dell’importo totale dei green bond emessi (22,8 miliardi di euro) proviene da società dell’economia reale, cioè società le cui attività economiche non fanno parte del settore finanziario o del governo. Ciò rappresenta circa il 14% dell’importo totale delle obbligazioni emesse da società non finanziarie, posizionando questo settore relativamente avanti rispetto ad altri settori come le partecipazioni finanziarie (4%, o 31,9 miliardi di euro) e il governo centrale (3%, o 11,3 miliardi di euro). ).
Quando un legame è “verde”?
Il capitale raccolto attraverso i green bond può essere speso solo per rendere l’economia più sostenibile. Con questo strumento finanziario, la società emittente si impegna esplicitamente a raggiungere gli obiettivi climatici. Ciò è in contrasto con le obbligazioni regolari, dove questi requisiti di spesa non si applicano. Ad esempio, rendere l’economia più sostenibile potrebbe includere investimenti a favore della transizione energetica e della gestione dell’acqua. Per classificare i green bond, ci sono molti standard e organismi che li certificano, ad esempio Climate Bond Initiative e ICMA. Da Unione europea Sono in corso i lavori per creare uno standard leader in linea con la classificazione UE precedentemente approvata.
I green bond sono emessi principalmente da società di servizi pubblici e di tecnologia
Le utility, in particolare, emettono molto debito verde. Ad esempio, l’operatore di rete TenneT, che è interamente di proprietà dello stato olandese, ha sul mercato oltre 12,5 miliardi di euro di obbligazioni verdi in circolazione. Inoltre, i giganti della tecnologia NXP Semiconductors (€ 2,0 miliardi) e Royal Philips (€ 1,7 miliardi) contribuiscono molto al totale.
L’inverdimento del debito pubblico è in ritardo rispetto ad altri settori
Rispetto ad altri settori, il governo centrale è in ritardo nell’emissione di green bond. Lo stato olandese ha emesso il suo primo green bond nel 2019, che è stato riaperto più volte per raccogliere capitale aggiuntivo. Sebbene il “debito pubblico verde” stia crescendo costantemente, è inferiore alla finanza verde in altri settori. Alla fine di settembre, il 3,2 per cento del debito pubblico olandese era “verde” (11,3 miliardi di euro), mentre questa percentuale dell’economia olandese totale era del 4,6 per cento (91,5 miliardi di euro).
Di conseguenza, il Paese olandese continua ad accumulare più capitale verde rispetto a molti altri Paesi dell’UE: solo Francia, Germania e Italia hanno importi in essere maggiori.
I Paesi Bassi come Paese di transizione verde
In termini di volume, la maggior parte del capitale verde viene raccolto da Società di partecipazione finanziaria. A fine settembre nel settore erano in scadenza circa 31,9 miliardi di euro di green bond. Queste società di solito agiscono come prestatori interni al gruppo, con il denaro raccolto che spesso scorre all’estero. Ad esempio, mentre Enel Finance International e Iberdrola International sono i principali emittenti di green bond nei Paesi Bassi, sono direttamente collegati alle utility italiane e spagnole. Sebbene il capitale sia raccolto per statuto da una società olandese, l’investimento finale – e quindi la sostenibilità – non viene solitamente effettuato entro i confini nazionali.
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