L’euro potrebbe scendere a 80 centesimi?

Pessimisti, pessimisti e pessimisti hanno il vento in poppa. Mentre la pandemia e la guerra si trascinano in Ucraina, gli scenari apocalittici nei mercati finanziari vendono meglio del gelato in una soffocante giornata al mare. La domanda non è se ci sarà una recessione, ma quando. La domanda non è se i tassi di interesse aumenteranno, ma in che misura.

La fiducia dei consumatori è in calo. I prezzi delle azioni scendono in tutte le direzioni. Tuttavia, è più facile per gli analisti annunciare la morte e una maledizione che per gli investitori e i trader agire di conseguenza.

Ma Edward de Langlade, capo dell’hedge fund britannico EDL, che da allora si è trasferito in Svizzera, scommette che presto l’euro varrà solo 80 centesimi. E ci ha messo anche un sacco di soldi. Potrebbe aver shortato le obbligazioni italiane – scommettendo su prezzi più bassi – e averle coperte lunghe su obbligazioni tedesche e olandesi. Crede che l’unione monetaria sia in una situazione di stallo poiché l’inflazione è fuori controllo, gli aumenti dei prezzi e la carenza di gas stanno causando malcontento pubblico, la Germania sta precipitando nella recessione e l’Italia si trova in un vuoto politico.

De Langlade ha 750 milioni di euro in contanti. Prevede che ci sono molti soldi da guadagnare dal crollo dell’eurozona. Nel 2012, quando aveva un altro hedge fund, Moore Capital, il periodo magico di Draghi è fallito Qualunque cosa serva, qualunque cosa costi, Ma l’unione monetaria è ora più fragile.

In un incontro con i suoi principali clienti, ha affermato che l’euro è destinato a scivolare nel cosiddetto mercato ribassista, causando un calo sempre maggiore del prezzo. “L’Europa è sull’orlo del collasso e l’unione monetaria potrebbe crollare da un momento all’altro”.

Un aumento dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve sta inducendo molti investitori a scambiare l’euro con il dollaro. Di recente, l’euro vale meno di un dollaro da un po’. Se l’euro scende a 80 centesimi, questo sarà un punto basso.

In risposta, la Banca centrale europea sta attualmente affilando un’arma per impedire agli hedge fund come EDL di svolgere il loro lavoro distruttivo. Lo strumento di protezione dei trasporti della Banca centrale di Francoforte offre l’opportunità di acquistare obbligazioni di paesi dell’euro deboli in caso di minaccia di caos. In pratica, questo è il caso se il differenziale dei tassi di interesse tra paesi dell’euro forti e deboli – la differenza – sale al 3 o 4 per cento. Se la volontà politica o il sostegno pubblico diventano troppo piccoli per tenere insieme l’eurozona, potrebbe comunque essere un toccasana.

Edouard de Langlade spera che le sue parole trapelate tramite Bloomberg ispirino gli altri e diventino una profezia che si autoavvera. Se c’è una pecora nel mondo finanziario, il resto della mandria la seguirà e la Banca Centrale Europea potrà bagnarsi il petto. Fortunatamente, non ha sempre ragione. Nel febbraio di quest’anno ha scommesso sul crollo completo del rublo russo. Gli è costato caro, dopo anni di affari altamente redditizi.

I pessimisti hanno torto quanto gli ottimisti razzisti.