Storia della settimana | Tante opportunità con le obbligazioni sostenibili

Il mercato obbligazionario sostenibile non è costituito solo da… Obbligazioni verdi. La rapida crescita significa anche che gli investitori in questo settore avranno sempre più opzioni nel prossimo futuro.

Come investitore, hai sempre più opportunità per fare la differenza in modo sostenibile. Esistono molte scelte tra strategie che investono solo nelle aziende più sostenibili o in aziende che accelerano il cambiamento verde attraverso soluzioni e tecnologie intelligenti. Sorprendentemente, uno dei più grandi mercati di crescita sostenibile nel mondo degli investimenti si trova nel mondo delle obbligazioni piuttosto che nel mondo delle azioni. Nella prima metà di quest’anno sono state emesse almeno 1.758 obbligazioni sostenibili per un valore totale di 568 miliardi di dollari. Per metterlo in prospettiva: il valore totale dei nuovi prestiti quest’anno è all’incirca uguale alla dimensione dell’economia olandese. Anche l’emissione di obbligazioni è in aumento, con 169,2 miliardi di dollari di obbligazioni sostenibili emesse nel 2018.

Essendo il segmento più famoso e più grande di questo mercato Obbligazioni verdiIl primo di questi è stato installato nel 2007 dalla Banca Europea per gli Investimenti. Nella prima metà dell’anno sono state emesse 935 di queste obbligazioni per un valore totale di 351 miliardi di dollari. Una caratteristica importante dei green bond – che possono essere emessi da aziende, governi e organizzazioni sovranazionali – è che i proventi possono essere utilizzati solo per finanziare progetti climatici o ambientali. Inizialmente, questo denaro è confluito principalmente nella costruzione di turbine eoliche e parchi solari e nella realizzazione di edifici, ferrovie e altre infrastrutture più sostenibili.

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Dal 2020, la quota di altri progetti in settori quali l’acqua, l’uso del territorio e il trattamento dei rifiuti è aumentata dal 15 al 25% del mercato dei green bond. Soprattutto le aziende talvolta si dimostrano molto innovative nella scelta dei progetti per questo tipo di prestiti. Ad esempio, la spagnola Telefónica ha emesso obbligazioni verdi per raccogliere fondi per sostituire le linee di telecomunicazioni in rame con la fibra ottica. L’impatto climatico di tutto ciò è più grande di quanto pensi. Anche il consumo energetico nella nuova rete è diminuito di almeno l’85%.

Collegamenti con obiettivi ambientali e sociali

Il mercato obbligazionario sostenibile è caratterizzato non solo da una crescita elevata, ma anche da una crescente diversificazione. A questo proposito, disegno, tra le altre cose Obbligazioni legate alla sostenibilità Attenzione. La caratteristica distintiva di questa tipologia di prestito è che l’interesse cedolare è legato al raggiungimento di specifici obiettivi sostenibili. Nel 2019, la società italiana Enel è stata la prima a concedere un prestito del genere. L’azienda energetica riceverà uno sconto sugli interessi se la quota di energia sostenibile raggiungerà almeno il 55% della capacità totale nel 2021. Da allora sono stati concessi sempre più prestiti di questo tipo, con i quali le aziende finanziano un’ampia gamma di attività . Ad esempio, il produttore di carta brasiliano Suzano ha emesso obbligazioni legate alla sostenibilità il cui interesse era legato alla riduzione delle emissioni di anidride carbonica.

Le aziende possono collegare gli obiettivi di emissione di obbligazioni non solo a obiettivi ambientali, ma anche a obiettivi sociali. In questo caso il prestito si chiama anche a Collegamento sociale Il nome della cosa. Un buon esempio di ciò è il prestito concesso dalla società svizzera Novartis. Il pagamento degli interessi aumenterà di un quarto di punto percentuale se l’azienda farmaceutica non riuscirà ad aumentare le vendite di farmaci antimalarici e contro la lebbra nei paesi emergenti del 200% entro il 2025. Nonostante ci sia una grande domanda di obbligazioni legate alla sostenibilità e sociali Recentemente si stanno registrando critiche crescenti nei confronti di questi tipi di prestiti. In molti casi, i benefici in termini di interessi sono così piccoli che le aziende non li percepiranno a livello finanziario se non raggiungono un obiettivo sostenibile. Agli occhi dei principali gestori patrimoniali, le condizioni che le aziende si impongono spesso riflettono un’ambizione insufficiente. La definizione di standard chiari per le obbligazioni sociali e legate alla sostenibilità può favorire la crescita in questo settore. Ciò è già accaduto quest’anno per i green bond in Europa. I partiti che aderiscono a questo cosiddetto Standard europeo per i green bond, accetti che una terza parte valuti se i proventi sono spesi correttamente. Vengono esaminati anche i report finanziari e di sostenibilità, mentre la società emittente deve anche avere un piano chiaro per ridurre le emissioni di CO2.

Greenium: premio verde

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Una migliore regolamentazione è fondamentale per combattere il greenwashing e garantire che il mercato obbligazionario sostenibile continui a crescere in futuro. Negli ultimi anni, questa crescita è dovuta principalmente al fatto che l’emissione di questo tipo di prestiti è molto interessante per le aziende e i governi, nonché per gli investitori che li acquistano. Per il primo gruppo, è importante che le obbligazioni sostenibili siano solitamente scambiate a un premio contenuto rispetto ai prestiti regolari. Ciò significa che i costi degli interessi per le aziende sono leggermente inferiori.

Con i green bond si chiama così Greenio Di solito da 2 a 5 punti base. Tuttavia, in alcuni settori questo può essere molto maggiore. Ciò è particolarmente vero per le obbligazioni societarie in settori in cui molti di questi tipi di prestiti non sono ancora stati emessi, come i produttori di beni di consumo. Molti investitori preferiscono distribuire il più ampiamente possibile il proprio portafoglio. Sono quindi disposti a pagare un premio per prestiti da parte di aziende in settori in cui l’offerta di prestiti è scarsa. Nei settori le cui attività possono essere facilmente finanziate dai green bond – come banche, gruppi immobiliari e servizi di pubblica utilità – il greenium è relativamente basso.

D’altro canto, investire in obbligazioni sostenibili è spesso più interessante per gli investitori rispetto a investire in prestiti regolari. Soprattutto nel mondo professionale si presta molta attenzione al distinto profilo di rischio. Le obbligazioni sostenibili sono emesse principalmente da aziende che si occupano consapevolmente dell’ambiente e della società. Questo tipo di aziende sono più preparate per il futuro rispetto ai concorrenti che prestano meno attenzione a questa questione. Un esempio di ciò è l’uso più efficiente delle risorse naturali. Se un’azienda è meno influenzata dalle fluttuazioni dei prezzi delle materie prime, aumenta la possibilità che riesca a far fronte ai propri obblighi finanziari. Inoltre, questo mercato è dominato da investitori istituzionali come fondi pensione e compagnie assicurative. In Europa, in particolare, questi partiti lavorano spesso per sviluppare una politica sostenibile, in modo che ci sia ampio spazio per i green bond nel portafoglio di investimenti.

Investire in obbligazioni verdi

Sul mercato vengono inoltre introdotti sempre più strumenti che consentono ai privati ​​di prendere posizione nel mercato obbligazionario sostenibile. La maggior parte dei broker offre ora una gamma di fondi ed ETF incentrati sui green bond o sulle obbligazioni sostenibili in senso lato. Tuttavia, gli investitori non si sono divertiti così tanto negli ultimi anni. Ciò è legato al forte aumento dei tassi di interesse nel 2021 e soprattutto nel 2022. Di conseguenza, la maggior parte degli ETF e dei fondi attivi hanno perso circa il 20% del loro valore.

Per gli investitori che si aspettano che i tassi di interesse a lungo termine non aumentino rapidamente nel prossimo futuro e che cercano un utilizzo sostenibile del settore obbligazionario nel proprio portafoglio di investimenti, iShares €Green Bond UCITS ETF (ISBN: IE00BMDBMN04) Buona scelta. Una caratteristica importante di questo ETF è che i costi correnti dello 0,2% sono molto inferiori allo 0,5-0,7% comune per i fondi gestiti attivamente in questo settore. iShares ha introdotto l’ETF il 25 marzo 2021 e, nell’ambito della nuova legislazione sugli investimenti sostenibili SFDR, rientra nella cosiddetta categoria dell’Articolo 9. Questo è il settore verde scuro, dove sostenibilità e rendimenti finanziari vanno di pari passo.

Il portafoglio è composto da oltre 500 green bond, emessi da paesi europei e istituzioni sovranazionali. Media ponderata Rendimento alla scadenza Raggiunge il 3,7% e la durata è attualmente di 7,3 anni. Ciò rende il tasso ragionevolmente sensibile alle fluttuazioni dei tassi di interesse a lungo termine nei mercati dei capitali europei. L’ETF ha una struttura fisica, il che significa che investe direttamente in tutte le obbligazioni senza utilizzare derivati. Il reddito da interessi viene trasferito agli investitori ogni sei mesi. Inoltre, è solo questione di tempo prima che gli investitori privati ​​in questo settore abbiano più opzioni. La pipeline di sviluppo per ETF e fondi è ben fornita, grazie a una combinazione di elevata crescita del mercato e una costante crescente attenzione da parte dei gestori patrimoniali e delle imprese.