“I disordini nella politica italiana non significano necessariamente una crisi dell’euro” | Economia
La settimana scorsa i seguaci del mercato hanno avuto un po’ di déjà vu. Con l’Italia, un altro paese della zona euro sembra trovarsi ad affrontare problemi sui mercati finanziari. Ora che lo shock iniziale si è ripreso, una nuova crisi dell’euro sembra improbabile nel breve termine, ma le proposte di bilancio estreme avanzate dal M5S e dalla Lega potrebbero portare a ulteriori turbolenze nel lungo termine.
La scorsa settimana è stato uno shock per gli investitori. La formazione di un nuovo governo italiano sembrava non portare nulla e gli investitori temevano nuove elezioni. È possibile che gli euroscettici utilizzino queste nuove elezioni come un referendum sull’euro. Alla fine, il Movimento Cinque Stelle e la Lega sono riusciti a formare un governo con un’altra squadra di ministri.
Gli investitori hanno venduto ampiamente i titoli di Stato italiani all’inizio di questa settimana a prezzi nettamente inferiori in seguito alla notizia della possibilità di nuove elezioni. Il rendimento dei titoli a due anni ha registrato il movimento più forte dall’introduzione dell’euro. Le azioni delle banche italiane sono crollate drasticamente e altre azioni bancarie sono state vendute a un prezzo inferiore.
Si tratta di un ritorno alla crisi dell’euro? Gli osservatori del mercato e gli economisti non la pensano così. Secondo Richard De Groot, presidente del comitato investimenti di ABN AMRO, esistono numerose differenze con la crisi dell'euro. Ecco come cresce attualmente l’economia italiana. Nel 2011 e nel 2012, il paese dell’Europa meridionale è entrato in recessione per la seconda volta in cinque anni, e anche l’economia globale era in recessione.
Inoltre, molti titoli di stato italiani non sono più di proprietà di investitori stranieri. Ad esempio, la Banca Centrale Europea, le banche italiane e gli stessi italiani sono i maggiori creditori del governo. Anche la Banca Centrale Europea ha dichiarato in passato che farà tutto il possibile per salvare l’euro. “La BCE non sarà felice di intervenire, ma certamente prenderà provvedimenti”, ha detto De Groot.
Anche Maartje Vivelars, economista della Rabobank, non vede una nuova crisi dell’euro derivante dalle turbolenze in Italia. “Il rischio è molto più grande di prima.” Secondo l'economista, il nuovo governo ha piani molto costosi. “Semplicemente non possono essere implementati tutti senza incontrare problemi”.
costituzione
Vivillars ritiene che i partiti italiani alla fine non riusciranno a realizzare tutto. “Penso che alla fine faranno marcia indietro. Secondo la Costituzione, il presidente può approvare il bilancio solo se è coerente con la Costituzione.” Contiene anche le regole di bilancio europee.
Ma anche se il governo volesse comunque attuare i piani, ci sono i mercati finanziari. “Potresti dire: non sono d'accordo con loro che sono lì e stanno esercitando molta pressione, ma alla fine devi trovare i soldi per finanziare la tua polizza. Ne hai bisogno.”
Se il governo italiano si dimostrasse disposto ad attuare piani che costano troppo, i mercati finanziari ne trarrebbero così tanti benefici che i piani diventerebbero molto più costosi. “Allora penso che questo governo si renderà conto che non è possibile”.
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