La Banca centrale europea apre le porte a un rialzo dei tassi nel 2022

Per la prima volta, la Banca Centrale Europea ha accennato a un possibile aumento dei tassi entro la fine di quest’anno per frenare l’accelerazione dell’inflazione. Durante una conferenza stampa online giovedì da Francoforte, la presidente della Banca centrale europea Christine Lagarde ha affermato che “l’inflazione potrebbe rivelarsi più alta di quanto ci aspettassimo”.

Ho parlato dopo la riunione del consiglio di amministrazione della BCE che è stata dominata dagli aumenti dei prezzi. Il giorno prima dell’incontro, l’ufficio statistico europeo Eurostat ha riferito che l’inflazione nella zona euro è salita dal 5 al 5,1 per cento a gennaio, un valore più alto di quanto la maggior parte degli analisti si aspettasse. Nei Paesi Bassi, il tasso di inflazione a gennaio è stato del 7,6%. Lagarde ha affermato che c’era “preoccupazione unanime” nel Consiglio direttivo della Banca centrale europea di 25 membri per il “livello sorprendentemente alto” degli aumenti dei prezzi.

In effetti, ha ammesso che la banca centrale ha sottovalutato l’inflazione. Fino a novembre, la linea di comunicazione della BCE era che l’inflazione era “transitoria”. Dopo la riunione del consiglio di dicembre, il tono della BCE è stato meno aggressivo. Questo giovedì, il tono era notevolmente inquietante.

Concretamente, ciò significa che la Banca centrale europea potrebbe aumentare i tassi di interesse prima del previsto. Tassi di interesse più alti significano meno flussi di denaro nell’economia, il che riduce gli aumenti dei prezzi. Il tasso di deposito della Banca centrale europea per le banche era al livello più basso dalla pandemia: meno 0,5 per cento.

Aumento dei tassi di interesse già quest’anno?

A dicembre, Lagarde ha escluso un aumento dei tassi nel 2022. In primo luogo, la Banca centrale europea eliminerà gradualmente l’acquisto di debito pubblico e societario, abbassando così i tassi del mercato dei capitali. La Banca centrale europea è stata finora più lenta nel reagire all’improvviso aumento dell’inflazione rispetto alle banche centrali statunitensi e britanniche, che hanno pianificato di aumentare i tassi di interesse diverse volte quest’anno e stanno gradualmente eliminando i programmi di acquisto di attività. Giovedì, poco prima che Lagarde parlasse, la Banca d’Inghilterra ha alzato i tassi di interesse dallo 0,25 allo 0,5 per cento. Anche quattro dei nove membri del consiglio di amministrazione della Banca d’Inghilterra volevano aumentare i tassi di interesse allo 0,75 per cento in un colpo solo. Per inciso, le pressioni inflazionistiche negli Stati Uniti e nel Regno Unito sono generalmente più elevate che nell’Eurozona, sebbene le differenze siano significative anche all’interno dell’Eurozona.

Il prossimo incontro, a marzo, sarà cruciale per la BCE. Poi i calcolatori della BCE fanno nuove previsioni economiche. Nelle stime di dicembre, la Banca centrale europea presumeva ancora che l’inflazione nell’eurozona sarebbe stata del 3,2% per tutto il 2022, prima di scendere all’1,8% nel 2023 e nel 2024. Per molto più tempo. Quell’obiettivo ora è “molto più vicino”, ha detto Lagarde. Il capo della banca centrale ha affermato che se le stime dell’inflazione aumenteranno a marzo, la Banca centrale europea eliminerà gradualmente gli acquisti di debito pubblico e societario più velocemente del previsto. Successivamente, il tasso di deposito può aumentare.

Significativo per la crescente preoccupazione per l’aumento dei prezzi all’interno della Banca centrale europea è che una minoranza di membri del consiglio già giovedì – e non solo a marzo – voleva la decisione di ridurre gli acquisti più rapidamente, ha riferito l’agenzia di stampa Reuters. Tuttavia, non c’era una maggioranza a favore di questo.

Cittadini e investitori

Come spesso fa, Lagarde ha cercato di contattare i cittadini europei. Ha detto che soffrono di inflazione. Ha parlato della “lotta” di persone che “riempiono il serbatoio e devono mettere il cibo in tavola”.