Niente panico!

Ralph Wessels, Head of Investment Strategy di ABN AMRO, riassume le implicazioni in termini di equità della guerra in Ucraina. “È particolarmente importante in questo tipo di situazioni, con mercati molto volatili e incertezza, mantenere la calma”.

“Anche le controversie geopolitiche sono situazioni estreme per il mercato azionario. Tuttavia, generalmente non durano a lungo dopo uno shock iniziale. Una ricerca di Deutsche Bank mostra che ci vogliono in media circa tre settimane, dopodiché il mercato azionario si riprende entro diverse settimane. .

La perdita media dell’S&P 500 statunitense in queste situazioni è di circa il 6%. La ricerca BCA stima la perdita massima tra il 10% e il 14%, a seconda che siano coinvolti gli Stati Uniti o uno dei suoi alleati.

Tuttavia, questo ovviamente non dà alcuna garanzia. Tuttavia, è importante che Russia e Ucraina non abbiano un peso insignificante nell’economia globale. Il peso della Russia è di circa il 2%, rispetto all’economia italiana, e l’economia ucraina è ancora meno. Il conflitto riguarda principalmente il mercato delle materie prime, in particolare il mercato dell’energia, poiché sia ​​la Russia che l’Ucraina sono i principali fornitori in questo campo. Questo riguarda tutti, soprattutto l’Europa.

“Il conflitto ha un forte impatto sul mercato delle materie prime”

Implicazioni per il settore

Il conflitto ha avuto un impatto positivo sul settore energetico a causa dei prezzi elevati dell’energia. Anche i settori difensivi come i beni di prima necessità e l’assistenza sanitaria sovraperformeranno relativamente poiché gli investitori avranno maggiore chiarezza sugli utili futuri.

I settori periodici sentiranno più dolore. Il settore dei materiali di base, con la sua industria e chimica ad alta intensità energetica, soffre effettivamente degli svantaggi dei prezzi elevati dell’energia. Proprio come alcuni produttori alimentari e aziende del settore industriale, lo sentono a causa dei prezzi elevati di altri prodotti di base.

Infine, le sanzioni colpiscono le compagnie aeree e alcune istituzioni finanziarie esposte alla Russia.

I principali rischi

Il rischio maggiore per gli investitori è che la situazione peggiori ulteriormente. Ciò potrebbe essere dovuto a nuove restrizioni rivolte al settore energetico russo, o alla chiusura da parte della Russia del rubinetto di petrolio e gas per l’Europa, o all’intervento della NATO e potremmo affrontare una guerra nucleare.

Da un punto di vista economico, ABN AMRO è la percentuale più alta (65%) in cui l’economia è esposta a uno shock dei prezzi dovuto all’aumento dei prezzi dell’energia. Questi prezzi rimarranno alti fino a quando il conflitto non si placherà. I nostri economisti ritengono che la possibilità di uno shock dell’offerta sia inferiore (25%). Ciò significa che la fornitura di gas sarà interrotta per un periodo di tempo più lungo. Lo scenario peggiore, un grave shock dell’offerta (10%), va anche oltre e implicherebbe la limitazione delle importazioni o delle esportazioni di gas, petrolio e altri beni dalla Russia attraverso sanzioni o misure di ritorsione.

“Un’ulteriore escalation è rischiosa, ma è importante non diventare troppo negativi”

Stai calmo!

Tuttavia, è importante mantenere la calma in queste situazioni, con mercati molto volatili e incertezze. Questo è il motivo per cui manteniamo una visione neutrale del titolo. Un’ulteriore escalation è un rischio, ma è importante non diventare troppo negativi. A parte il conflitto, l’economia globale sembra prendere slancio ora che Omicron è alle nostre spalle.

Infine, la guerra è fondamentalmente un dramma umano e il nostro pensiero va a tutti gli ucraini e alle persone che ne sono state inavvertitamente coinvolte.